近六成公司營收正增長，超四分之三公司實現(xiàn)盈利……隨著A股半年報披露的收官，上市公司上半年成績單也隨之出爐。整體來看，今年上半年，我國上市公司產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，內(nèi)生動能基礎(chǔ)穩(wěn)步夯實，科技主線愈發(fā)鮮明，新質(zhì)生產(chǎn)力加速成長，股東回報意識不斷增強，高質(zhì)量發(fā)展取得積極成效。

　　根據(jù)中國上市公司協(xié)會發(fā)布的最新報告，截至8月31日，我國境內(nèi)股票市場(滬、深、北三家證券交易所，以下簡稱“全市場”)共5432家上市公司披露了2025年半年報，上半年全市場上市公司實現(xiàn)營業(yè)收入35.01萬億元，同比增長0.16%；實現(xiàn)凈利潤3.00萬億元，同比增長2.54%。

　　經(jīng)營質(zhì)效穩(wěn)步提升 實體經(jīng)濟韌性凸顯

　　從整體經(jīng)營情況看，2025年上半年，全市場上市公司實現(xiàn)營業(yè)收入35.01萬億元，同比增長0.16%，其中，第二季度實現(xiàn)營收18.11萬億元，同比增長0.43%，環(huán)比增長7.15%；上半年，全市場上市公司實現(xiàn)凈利潤3.00萬億元，同比增長2.54%，增速較上年提升4.76個百分點。全市場近六成公司營收正增長，超四分之三公司實現(xiàn)盈利，2475家公司凈利潤正增長，1943家公司營收、凈利潤雙增長。

　　剔除金融行業(yè)，實體上市公司上半年實現(xiàn)營收30.42萬億元，與上年同期持平；實現(xiàn)凈利潤1.59萬億元，同比增長0.94%。中國上市公司協(xié)會發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，上半年，創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板、北交所上市公司營收增幅明顯，同比分別增長9.03%、4.90%、6.08%，創(chuàng)業(yè)板凈利潤增速達11.18%，遠超市場整體水平。民營控股上市公司盈利水平大幅修復(fù)，營收、凈利潤同比增幅分別為4.80%、10.01%。

　　分行業(yè)來看，上半年，全市場19個門類行業(yè)中，有17個行業(yè)實現(xiàn)盈利，7個行業(yè)營收正增長，10個行業(yè)凈利潤正增長。農(nóng)林牧漁業(yè)及交通運輸、倉儲和郵政業(yè)等7個行業(yè)營收、凈利潤雙增長。10個制造業(yè)次類行業(yè)全部實現(xiàn)盈利，其中，6個行業(yè)營收正增長，5個行業(yè)凈利潤正增長。

　　其中，消費方面，上半年，以舊換新補貼政策穩(wěn)步落地，新能源汽車產(chǎn)銷延續(xù)高增長態(tài)勢，上市公司凈利潤增長超30%；家電換“智”趨勢顯現(xiàn)，行業(yè)營收、凈利潤增長均超9%。文化消費需求釋放，游戲、影視院線等代表性行業(yè)營收均實現(xiàn)增長，凈利潤增速超70%。寵物經(jīng)濟、IP經(jīng)濟等新型情緒消費場景點燃年輕群體熱情，相關(guān)產(chǎn)業(yè)上市公司業(yè)績增長明顯，凈利增幅分別為40.29%、54.90%。

　　工業(yè)制造方面，上半年，制造業(yè)經(jīng)營狀況邊際改善，營收、凈利潤同比增速為4.73%、7.75%。軍工、新能源、醫(yī)療器械等先進制造領(lǐng)域原料需求旺盛，疊加供給結(jié)構(gòu)性收緊，有色金屬和塑料制品價格持續(xù)突破新高，兩個行業(yè)營收增速分別為6.49%、10.10%，凈利潤增速分別為36.55%、19.59%。

　　產(chǎn)業(yè)向“新”向“綠”發(fā)展 股東回報意識日益增強

　　上半年，上市公司加快培育創(chuàng)新動能，全市場研發(fā)投入超8100億元，同比增長3.27%，增速較去年同期提升近2個百分點。整體研發(fā)強度為2.33%，同比小幅提升。中國上市公司協(xié)會發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板、北交所研發(fā)強度分別為4.89%、11.78%、4.63%，科技屬性進一步凸顯。戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、高技術(shù)制造業(yè)發(fā)揮創(chuàng)新示范效應(yīng)，研發(fā)強度分別高于整體3.29個百分點、4.44個百分點。全市場113家公司研發(fā)投入超10億元，926家公司研發(fā)強度超10%。

　　同時，科創(chuàng)債市場快速擴容。上半年，央行、中國證監(jiān)會聯(lián)合推出科創(chuàng)債新規(guī)，支持金融機構(gòu)、科技型企業(yè)、股權(quán)投資機構(gòu)發(fā)行科創(chuàng)債，簡化信息披露要求，鼓勵提升長期限債券占比，引導(dǎo)地方提供貼息、擔保等配套舉措。自新規(guī)落地以來，累計發(fā)行824只科創(chuàng)債，融資規(guī)模超過1.02萬億元。其中，民營企業(yè)發(fā)債規(guī)模為1004.2億元，占比9.84%，有力推動更多社會資金投向科技創(chuàng)新領(lǐng)域。

　　此外，上半年，全市場上市公司產(chǎn)能治理扎實推進。光伏、汽車、鋼鐵、水泥等重點領(lǐng)域“反內(nèi)卷”政策出臺，綜合整治工作初見成效。光伏“反內(nèi)卷”重塑競爭格局，大型鋰礦暫停開采，光伏玻璃頭部企業(yè)密集減產(chǎn)，光伏設(shè)備上市公司資本開支減少49.52%。傳統(tǒng)工業(yè)開展無序競爭治理行動，全國統(tǒng)一大市場格局漸成，鋼鐵集團跨區(qū)域重組意愿增強，水泥企業(yè)落實精細化錯峰限產(chǎn)要求，相關(guān)行業(yè)毛利實現(xiàn)邊際回升。

　　產(chǎn)業(yè)向“新”向“綠”發(fā)展趨勢愈加明顯。國家大力推進“人工智能+”規(guī)模化商業(yè)化應(yīng)用，上半年人形機器人行業(yè)研發(fā)強度超6%，營收、凈利潤實現(xiàn)雙位數(shù)增長。國家重大能源工程推進建設(shè)，清潔能源供給能力進一步提升，水電、核電上市公司營收增速超4%。以無人機產(chǎn)業(yè)為代表的低空經(jīng)濟迎來快速發(fā)展，智慧植保、低空文旅等新業(yè)態(tài)活力迸發(fā)，城市空域交通試點有序推進，政企業(yè)務(wù)合作不斷深化，行業(yè)營收保持正增長。

　　分紅回購也是上半年的一大亮點。中國上市公司協(xié)會發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至8月31日，共有818家上市公司公布一季度、半年度現(xiàn)金分紅方案，較去年同期增加141家，其中，創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板、北交所有289家公司中期分紅。上市公司現(xiàn)金分紅總額達6497億元，分紅公司整體股利支付率為31.97%，較上年同期略有提升，分紅穩(wěn)定性、可預(yù)期性增強。

　　其中，央企發(fā)揮示范引領(lǐng)作用，貢獻71%的分紅金額，13家公司分紅超百億元。民營控股上市公司主動分紅意愿持續(xù)提升，其中，15家分紅金額超10億元。79家公司連續(xù)3年中期分紅，股東回報意識日益增強，一年多次分紅公司增多。

　　全市場公布1321單2025年回購預(yù)案，目前已完成回購641單，回購計劃完成率49%。預(yù)計回購金額1642.70億元，其中，集中競價交易金額占比95%，自有資金回購金額占比33%。值得注意的是，注銷式回購數(shù)量不斷增多，預(yù)計回購金額達225.29億元，有力助推企業(yè)價值平穩(wěn)回歸，鞏固市場信心。